這句話讓巴菲特記錄的手微微一頓，抬起頭，眼神更加專注。
「伯克希爾的重倉股，目前大量集中在保險。傳統報業。部分基礎製造業等領域。」
林浩然毫不避諱地指出：「這些行業固然擁有堅實的護城河，但在高利率環境下，保險業務的浮存金投資回報率會面臨挑戰，傳統媒體受到新興技術的衝擊只會加劇。
而部分製造業的融資成本和市場需求也可能隨著經濟結構調整而放緩。
它們的復甦彈性，可能遠低於市場預期，伯克希爾的輝煌建立在過去二十年的價值發現上，但未來數十年的鑰匙，未必還牢牢握在這些『舊時代』的巨頭手中。」
巴菲特於1962年收購伯克希爾。哈撒韋，至今剛好二十年時間。
巴菲特的眉頭緊緊鎖起，林浩然的這番話，無疑是在質疑他堅守了前二十年的投資基石。
但他沒有反駁，而是沉聲問道：「那麼，林，依你之見，伯克希爾未來的方向在哪裡？我們該如何調整？」
林浩然非常直接地說道：「擁抱變革，巴菲特先生，毫不猶豫地擁抱即將到來的科技浪潮和產業變革。
當然了，我知道您此次來的目的，是因為里根經濟學所推出的一系列政策，對接下來的美股感到擔憂，想從我這裡獲得一些有用的建議。
所以，關於什麼未來的投資方向，我就不多直言了，這點我相信您對美國的各行各業更有研究。
我們不如來探討一下里根總統所推行的一系列政策，是否真的會讓美股爆發，讓美國經濟走向繁榮。」
林浩然這番話讓巴菲特微微一怔，隨即露出更加專注的神情。
他原本以為林浩然會繼續闡述對科技股的看法，沒想到對方直接切入了他最關心的核心問題。
「請詳細說說。」巴菲特放下筆，身體不自覺地向前傾。
林浩然不疾不徐地分析：「里根經濟學的核心是減稅。放松管制和緊縮貨幣，減稅確實能刺激企業投資，放松管制也能釋放市場活力，但這兩項政策的效果需要時間才能顯現，而緊縮貨幣政策的影響卻是立竿見影的。「
他拿起餐巾，隨手畫了一個簡單的示意圖：「目前聯邦基金利率已經高達14%，這是前所未有的水平。
高利率意味著企業融資成本急劇上升，消費者信貸收縮，房地產市場降溫。
這些負面影響，恐怕會比政策紅利更早顯現。」
巴菲特若有所思地點點頭：「這正是我擔心的，市場似乎只看到了利好的一面，卻選擇性忽視了風險。
所以，我判斷接下來的美股可能並沒有如大家所想的那麼樂觀，但我這個觀點，卻得不到任何人的認可，直到我看到了花旗銀行這份董事會議記錄報告……」
這一刻，巴菲特看向林浩然的眼神，彷彿遇到了同道中人般。
「不僅如此，「林浩然繼續深入，「我認為市場還低估了一個關鍵因素——美元走強對出口的衝擊。
隨著利率飆升，國際資本正在大量流入美國，推動美元持續走強，這將嚴重削弱美國製造業的競爭力。」
郭曉涵在一旁靜靜聽著，她注意到巴菲特的表情越來越凝重。
這位向來沉穩的投資大師，此刻竟然不自覺地用手指輕敲桌面，顯示出內心的不安。
「您的意思是……」巴菲特沉吟道，「市場的樂觀情緒可能維持不了多久？」
「我認為最遲明年初，也就是一個多月後，市場就會開始反映這些負面因素，而且調整的幅度可能會超出很多人的預期。」林浩然肯定地說。
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