一九八九年十一月初。
美國，紐約。
曼哈頓中城，某棟全玻璃幕牆寫字樓的第四十五層。
電梯間外的金屬指引牌上留著一片空白，沒有任何公司的Logo或者名稱。而在走廊的盡頭，兩扇厚重的磨砂玻璃門緊緊閉合著。
門內，寬闊的平層空間被改造得如同一個高度戒備的軍事指揮所。數十臺體積龐大的彭博終端機與Quotron報價機呈矩陣式排列。陰極射線管（CRT）顯示器散發著幽綠與暗橙交織的光芒，將整個大廳映照得有些光怪陸離。
大廳的正上方，懸掛著一條長達十幾米的紅色LED走字屏。 刺眼的紅色字元在黑色的背景板上勻速滑過，將下方交易員們疲憊的臉頰映照得忽明忽暗—— 【NKY（日經225平均指數）：35，920。14 ▲】（早期電子走字屏為了讓交易員能快速判斷趨勢，會在指數後加上符號，「▲」代表數值上漲）
那耀眼的數字每一次向上跳動，大廳內便會爆發出極其密集的鍵盤敲擊聲，如同暴雨砸在鐵皮屋頂上，連綿不絕。
幾十名穿著純棉襯衫。領帶被扯得鬆鬆垮垮的專業交易員端坐在螢幕前。他們的眼睛佈滿血絲，死死地盯著這條正在瘋狂抽吸全球資金的遠東引擎。
大廳側面的一整面牆壁被改造成了巨大的白板。
白板上密密麻麻地寫滿了各種令人眼花繚亂的希臘字母，以及複雜的期權定價公式（Black-Scholes模型）。墨跡有些地方已經被反覆擦拭得發黑，留下一層模糊的陰影。
弗蘭克站在白板前。
這位S。A。 Investnt的華爾街最高負責人，今日穿著一件剪裁考究的深色條紋西裝。他單手插在褲袋裡，另一隻手端著一杯黑咖啡，視線順著白板上的公式，最終落在上方那塊閃爍著紅光的走字屏上。
「看看這些瘋狂的數字。」
站在他身旁的首席精算師大衛，用手背擦了一下額頭上因為長時間高度用腦而滲出的虛汗。
這位曾經在所羅門兄弟公司擔任過高階量化分析主管的猶太裔精英，此刻的聲音裡帶著一種難以掩飾的不可思議。
大衛拿起一支黑色的馬克筆，在白板邊緣的一組資料上重重地畫了一個圈。
「日經225平均指數今天早上突破了35，900點。整個亞洲的游資和華爾街的跟風盤全瘋了。他們在東京的交易所裡瘋狂掃貨，已經是毫無理智可言。」
大衛轉過身，直視著弗蘭克的眼睛。
「市場情緒呈現出極端的單邊看多。全世界的投機客都確信，明年開春日經指數必定會突破四萬點，甚至五萬點大關。期權市場上的看漲期權（Calls）價格已經被炒到了天上。」
「那麼，看跌期權呢？」弗蘭克的語調平緩。
大衛的嘴角牽扯出一個誇張的弧度，甚至帶著幾分滑稽。他快步走到一臺彭博終端機前，手指在鍵盤上飛速輸入了幾行指令。
螢幕畫面瞬間切換，跳出一長串關於遠期期權合約的報價列表。
「看跌期權（Puts）？」大衛指著螢幕上那一排綠色的數字，語氣中透著一股荒謬感，「尤其是行權期在1990年以後的深度價外看跌期權（OTPuts），也就是賭明年日本股市會發生雪崩式暴跌的合約。」
他用指關節重重地敲擊了一下厚重的玻璃螢幕。
「在目前的市場眼裡，這些合約等同於廢紙。期權費低賤到了令人髮指的程度。做市商為了賺取一點點微薄的手續費，幾乎是在用白送的價格向外傾銷。」
大衛深吸了一口氣，調整了一下呼吸節奏。
「弗蘭克。根據我們的Black-Scholes模型計算，目前這些深度價外看跌期權的隱含波動率（Ilied Volatility）被極度低估。市場認為崩盤的機率為零。如果在這個時候建倉……」
「這屬於去垃圾堆裡撿黃金的範疇。」弗蘭克放下咖啡杯，接過了大衛的話頭。
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