第371章 奇點你都不投？
兩天時間，陳學兵給國內打了數十通電話。
核心內容就是想搞點外匯投資額度。
錢，他是能搞到的，透過長征的投資人借個十幾億問題不大。
但這事和ODI（境外直接投資）不一樣，ODI是用於經營的。非金融用途。金融屬性的大額投資，目前只有兩條正規通道。
QDII（合格境內投資者）制度去年11月成立第一個試點——華安國資配置基金，允許境內投資者靈活投資境外資本市場。
內保外貸，則是透過抵押境記憶體款或固定資產，在境外發放貸款，這個渠道在05年的《關於完善外資併購外匯管理的通知（匯發〔2005〕11號）》已經放開，但需逐筆外管局審批，無明確操作細則。
目前這兩條政策，本質還是為國企出海鋪路，暫未對民營企業開放。
陳學兵動用了許多關係，甚至找到了中央匯金，都未得到肯定的答覆。
香港途徑現在是不能用了，一則資金量太大，二則從06年起對地下錢莊管控越來越緊了，明年國美老黃就要因為這事吃窩頭，他可不想被牽連。
盤算一番，他又透過柳傳向高盛中國傳去了一份奇點科技最新的審計報告，看看高盛的直接投資部感不感興趣。
奇點反正要對國際機構融資，如果高盛有意當奇點的海外戰略投資者，自然是夠資格的，要是談得下來，那麼直接把投資款滯留海外帳戶進行CDS投資，也是條路。
兩天以後，他收到了高盛的一份資料。
這份資料的資訊很全面，他都沒有細看，便從一份「ABACUS-7S」的CDS合約，並在賣方名單裡看到了Paulson & Co。Inc（保爾森基金公司）的名字。
這份合約在今年一月才啟動，劃定了240億美元的底層資產，至今還在尋找對手方。
合約的底層資產讓他意外，仔細看了看，依然不是很拿得準這套資產選擇的底層模型，便把資料轉發給了蔡志堅。
蔡志堅收到郵件僅十分鐘就給他打來電話：
「這是一份AA級的資產合約，底層資產在加州。佛羅里達。亞利桑那。內華達四個州，雖然看不到細分資產項，但加州佛州房價漲幅表現很好，違約風險應該是很低的！你怎麼能加入保險賣方（CDS）？而且這份合約是賣方發起的，你想加入，還得讓賣方公司出售額度給你，要麼你就得擴大合約的底層資產。」
陳學兵正是因此才必須掌握合約的底層邏輯，於是帶著一絲考究的意味道：「先研究它的底層資產組成，想想我為什麼要讓你看這份合約。」
蔡志堅聽陳學兵這麼確定，都有點不自信了。
畢竟董事長從不失手。
他猶豫了一陣，說再看看。
次日一早，中國的夜晚，蔡志堅再次打來電話，語氣變得極其興奮：「我明白了，終於明白了！！我查了一下加州和佛州的房產情況！房產漲幅表現雖然很好，但就是因為這樣，所以非常容易再融資！大多房產都進行了二次貸款！這樣的槓桿下，一旦房價漲幅停滯或者陷入下跌，貸款人貸的錢太多了，還款意願會大幅降低，非常容易違約！而且因為信用評級高，所以給這些資產上保險的費率也很低！綜合下來，平均每年保費僅需2。3%左右，四年合約，保費總共不到10%！所以這個團隊用20億美元就能撬動240億的合約！十二倍槓桿！一切都是因為槓桿！」
這一頓解釋，陳學兵也想明白了。
實際上以他經過前世房地產泡沫崩塌的經歷，一聽就非常容易明白。
按照目前美國的貸款政策，貸款比例最高能達到90%，房價上漲週期中還允許二次抵押，比如一套200萬的房子，花了20萬首付買下來的，欠銀行180萬，後來房價上漲非常厲害，到了300萬，漲幅的100萬立馬又可以貸80萬出來，那就欠了260萬本金。
這些房子價格一旦開始跌了，二手房市場會很快失去流動性，美國又沒有中國這樣的房價政策限制，很有可能飛快跌回200萬，甚至更低，貸款人卻要為此還260萬的債，還要加上利息，誰還願意還？
陳學兵笑了笑，也說出了自己的見解：「我認為這份所謂的AA級評級也有泡沫，可能是與評級公司媾和的結果，它實際的評級可能是3B級，甚至是2B。」
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