第三次納斯達克，正好遇上東南融通財務造假事件，中概股信任危機，自身海外盈利也少，說服不了國際投資人。
也屬於是上市冥燈了。
雷軍嘆著氣搖了搖頭，說起他親自操作的上次美股上市：「我們以為納斯達克會像追捧百度一樣對待中國軟體企業，卻忽視了工具軟體和搜尋的估值鴻溝。」
陳學兵卻輕笑：「之前你們的策略就不對，不要搞國產辦公軟體對抗微軟的悲壯敘事，市場不相信這個，要上市，把你們的遊戲業務操作好就足夠了。」
雷軍側目：「我聽說你們長征給求伯君打電話了？」
陳學兵點點頭：「是老闞打的，跟求總聊了不少，我是想幫你的，正好長征也在轉型上市券商業務，如果你相信我，我來給你當聯合顧問，按我的思路調整，或許上市成績會超出你們的預期。」
「你打算怎麼做？」雷軍身子坐直了，一副認真求教的態度。
他是中國第一批天使投資人，但對上市過程真是。心力交瘁。
馬雲也挺感興趣的，陳學兵說要進券商，不知這位投資大佬有幾分本事。
陳學兵早就打算拿兩個專案練練手，金山正在風口上，他也算計許久了，立馬細數起整改措施：
「首先你們的業務太雜，有辦公軟體。防毒軟體。遊戲等，投資人搞不清它到底是什麼公司，估值就給不高。
「要改變估值，就要讓核心業務更突出，用現在金融圈流行的話來說，要更性感。」
「現在你們的主要收入是遊戲，金山就去碰遊戲股，遊戲業務西山居，要單拎出來作為獨立子公司融資。」
「融資？」雷軍皺了皺眉：「西山居拿著《劍俠情緣》的IP，流水很好啊，我們去年光《劍網二》就賺了兩個多億！最高40萬人同時線上，這是我們最大的現金奶牛啊，為什麼要融資？」
陳學兵搖了搖頭：「你們現在也就只有個《劍網二》了吧？《劍網三》還在開發，想像力怎麼夠？我看不如讓滕訊來代理，讓他們掏5000萬美元入股西山居15%，五年不能退出，《劍網二》和《劍網三》未來五年代理權都給他們，你們拿20%-30%的流水分成，五年後，西山居的股權可以等價換上市主體公司股權，給他們退出渠道，滕訊使用者多，正在到處找好遊戲，你們提條件，他們肯定同意。」
雷軍愣了：「我們就拿5000萬美元，把下蛋的母雞賣了？五年後還得給他們退出這5000萬，這不等於免費送代理嗎？他肯定同意，我們不同意啊！」
陳學兵嘆了口氣：「怎麼能這麼算？遊戲伺服器。市場推廣成本呢？滕訊幾億使用者，想像空間不比你們自運營大多了？一倍銷量，成本25%，拿75%利潤，和五倍銷量拿25%純利潤，哪個多？市場看到你們的遊戲子公司有滕訊參股，也會更認可你們，戰略協同溢價起碼上浮20%，何況劍網IP在你們手裡，滕訊把IP運營得更知名了，你們的硬資產才有更高的價位，也能讓你們的遊戲板塊更醒目。」
雷軍砸了咂嘴，算是認同這個道理，但是十分不甘：「我們金山的辦公軟體可是能和微軟搶市場的，政府使用者認同度都很高，金山防毒也算頭部軟體吧，就沒有溢價成分？非要全力碰這個遊戲股？」
「看來你是沒怎麼炒過股，要做龍頭股，需要清晰的辨識度。」陳學兵沉吟了一下，看了看馬雲，「老馬，史玉柱的巨人網路很快要去美國上市了，前期分銷做得挺好的，你知道這個事吧？」
馬雲本來跟雷軍一樣略帶迷茫，聽到這個，一下有點恍然了：「哦對！他們是美林證券主導的，聽說瑞銀。花旗。中信都答應當他們的聯席承銷商，挺受歡迎的。」
「豈止是挺好。」陳學兵搖搖頭，篤定道：「之前的中概股登陸美股，都是一味求大求多，沒有選好主承銷，這次巨人選的美林卻很合適，美林在全球T領域是絕對頭部，連高盛和摩根史坦利也會引用他們的報告，憑藉這層優勢，加上史玉柱會營銷，《征途》06年營收過十億等因素，搞不好能給巨人做出中概遊戲股最大IPO，一舉超過盛大。」
陳學兵說著瞥了雷軍一眼，道：
「香港，很受美股影響，懂了吧？」
大家都是大陸做遊戲的，又是同期上市，這個同類項已經不能再明顯了，金山的《劍網》如果在上市之前由滕訊運作，收入接近巨人網路的《征途》，價值是會從美國傳導到香港的。
雷軍迅速意識到這一點，有些激動地兩手一拍：「是這樣啊！」
「對，不過還沒完。」陳學兵接著道：「西山居給滕訊代理的只是PC網遊，拿到滕訊的5000萬美元融資，馬上投入手遊研發，借蘋果和我們智慧機上市的風口，給市場畫更大的餅。」
「不過我們崑崙的SDK系統庫不太成熟，現在開發複雜型網遊可能不是好時候，但你們今年什麼都不用做，賣了代理權之後畫概念就夠了，宣佈要做第一款手機3D大型網遊，PPT搞幾個，畫得市場目眩神迷，我們會配合你們，宣佈給你們全面技術支援，麒麟手機概念和技術都很先進，市場會相信的。」
「這！」雷總都有點紅溫了。
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)完章本(
