任總裁也說道：「我們需要評估對零售投資者的吸引力，目前香港散戶對人民幣產品的接觸主要透過存款和非主權債，發行前需要有力的公眾溝通，闡明其安全性和收益性後，可以考慮納入「政府債券計劃」供散戶認購，但需要評估需求規模，同時，與證監會協調，確保銷售渠道和投資者適當性管理到位。」
「呵呵，我可沒說這是4。1%利率的國債哈，我們今天只是討論，事並沒有定，有可能低也有可能高，要以發債時的環境而定。」陳學兵笑著道。
4。1%，只是他借「採納意見」之口說出來的，並非官方口徑，為的是讓大家參考現下的產品利率，知道大概會給出什麼利率標準。
這個標準在當前三年期穩固利率產品來說還是比較高的。
「那人民幣匯率預期呢？」他接著發問：「陳司長，投資者對人民幣未來升值的預期強弱會極大影響認購熱情，你認為應該如何引導預期？」
「嗯。」陳司長點頭，「關於匯率預期，我們堅持有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率將保持基本穩定，當然，當前人民幣升值壓力還是比較大。」
這話，算是給大家吃個定心丸，至少要保持穩定，還有可能賺一筆匯率差。
「那麼以現有系統的能力：C系統與內地大額支付系統的現有介面能否支撐國債發行。清算。結算的高效。安全執行？」
「此類國債單次發行能否形成有效基準？是否需要建立常態化發行機制？」
「與現有非主權大陸企業離岸債市場的關係，是互補還是競爭？如何引導市場從信用債定價向主權債定價看齊？」
陳學兵一個個丟擲問題，和臺上的領導們討論。
看似討論，實則是解答。
關於市場部分的內容，是要報匯出去，給市場購買者解惑的，一款什麼都不說的國債，很難受到市場歡迎。
而政策部分的內容，則是說給下面的各單位聽，讓他們知道應該如何配合，這部分是不報導的口大陸對離岸國債的安排與重視體現在今天參會細節的方方面面，目的要讓香港各部門全力配合，但又不要讓外界察覺到這種重視。
所以今天是閉門會議。
所謂閉門會議，是讓在場的每一個人聽到該聽的，外面的市場投資者理解到該理解的，而對於會上透露出來的政策細節內容則進行嚴密管控，控制媒體不讓其記錄和報導。
內外感知，要有溫差。
所以陳學兵今天一來便直接接過了主持人身份，管控記者，控制整個會議流程。
討論，持續了接近一個多小時，都在談國債。
下面各部門從認真傾聽到開始抄筆記，會場幾乎保持安靜。
到了快三點半，各個部門基本都從討論中獲知了自己應該配合的部分。
「好，時間也差不多了。」陳學兵宣佈下一個環節，「請現場記者提問。」
會場終於開始熱鬧起來，但提問又顯得十分有序。
「司長您好！我是《大公報》記者，您提到《指引》借鑑了國際經驗，能否具體說明國際上在不動產離岸交易穿透監管和風險緩衝方面有哪些成熟做法？這項政策在順應國際趨勢的同時，如何體現中國特色和香港優勢？」
陳司長向答幹分輕鬆：「感謝您的提問。國際社會在反洗錢。反恐怖融資和打擊跨境逃稅方面已經形成了嚴密的法律和監管網路，例如金融行動特別工作組（FATF）的建議和共同申報準則（CRS）都是其中代表。在不動產領域，歐盟。英國。新加坡等多個司法管轄區也已實施或正在探索類似的最終受益人登記制度和特定情況下的交易審查機制，我們的《指引》正是在深入研究這些國際成熟經驗的基礎上，結合中國國情和香港優勢提出的。。。。
這個問題，要拉高國際站位，而後積極定義政策。
「總裁您好！新機制要求資金存入HK託管帳戶凍結數年，有業界擔心這會大幅增加交易成本，影響香港作為國際資產管理中心的競爭力，可能導致部分資本流向新加坡等地，HK如何回應這種擔憂？如何平衡監管強度與市場活力？」
「嗯，我們注意到市場對於交易成本的關注，任何監管規則的引入，都可能產生一定的合規成本，我們的評估是，這一機制主要影響的是那些結構異常複雜。刻意隱匿真實所有權。存在較高潛在風險的交易，對於架構清晰。交易透明。目的真實的投資，我們認為影響是有限的。可控的。更重要的是，一個透明。安全。公平的市場環境，本身就是最核心的競爭力。它能吸引全球最注重長期價值和穩定回報的「耐心資本」。。。」
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