他看著陸深，目光裡的審視多了幾分探究。
一箇中級分析員，拿出一份與總部經濟情報處.....那可是蘭利最權威的經濟分析部門.....結論完全相反的報告，這種事情在AIC的體系內並不常見，因為它意味著兩種可能：要麼這個分析員有過人的洞察力，要麼他有過人的勇氣。
而在麥卡倫的經驗裡，後者通常遠多於前者。
“說說看。”他把咖啡杯擱在杯墊上，“你的核心觀點是什麼。”
陸深沒有坐下.....麥卡倫沒有讓他坐，他就不會坐。
他站在辦公桌對面，雙手自然垂在身側，用簡潔措辭將報告的西項核心預判逐一陳述。
“首先，是匯率趨勢。我的判斷是：日元不僅不會在200關口回撥，反而會在十二月徹底站穩1:200，明年一季度加速突破1:180，年中擊穿1:150。升值幅度將遠超廣場協議的官方約定範圍，甚至超出倭國央行的可控能力。”
麥卡倫的眉頭皺了起來，但沒有打斷。
“其次是倭國政策走向。倭國央行不會出手干預日元升值.....恰恰相反，為了對沖出口企業因匯率劇烈波動而產生的恐慌性虧損預期，倭國央行最早在今年十二月就會啟動首次降息。明年全年將連續實施超寬鬆貨幣政策，由此引發國內流動性氾濫，推動股市和房地產泡沫全面啟動。”
麥卡倫的眉頭皺得更深了，他的手指開始無意識地在桌面上敲擊.....這是他的習慣性動作，陸深注意到了。
“然後是資金流向。倭國的保險資金、養老金、信託等長線機構，為對沖日元升值導致的出口收益縮水，將在明年上半年開啟大規模美債增持，倭國將快速成為米國國債第一大海外持有國。
與此同時，倭國企業將掀起對米國本土的房地產、半導體、汽車製造業的大規模併購潮。這一趨勢最終將引發米國國內強烈的政治反彈，美日全面貿易摩擦不可避免。”
“最後.....”陸深微微停頓了一下，目光首視麥卡倫的眼睛，“產業轉移。日元持續升值將從明年起倒逼倭國低端製造業大規模向亞洲西小龍地區轉移。
而香港，憑藉其獨特的地理位置和金融基礎設施，將成為倭國資金進入東南亞和龍國內地的唯一核心中轉樞紐。香港離岸金融中心的地位，將迎來至少三年以上的爆發式提升。”
他說到這裡，有意無意地加重了最後一句話的語氣：
“這意味著，香港站在東亞經濟情報體系中的戰略價值，將出現一次質的躍升。”
辦公室裡安靜了一會。
麥卡倫沒有立刻回應。
他拿起報告，翻開第一頁，掃了幾行，又翻到中間，又翻到後面。
他的翻閱速度很快，顯然不是在仔細閱讀，而是在判斷這份報告的“重量”.....一個在情報系統裡摸爬滾打了二十年的老手，只需要幾眼就能分辨出一份報告是言之有物還是譁眾取寵。
然後他翻回第一頁，這次慢了下來。
陸深站在對面，一動不動。
麥卡倫讀了十五分鐘。
這十五分鐘裡，他的表情經歷了三次清晰可辨的變化。
第一次變化發生在他讀完第一項預判的資料支撐部分。
陸深在這一部分援引的全部是最新的香港離岸日元遠期合約交易資料。
他用一張手繪圖表展示了過去六週內，三個月期和六個月期日元遠期合約的持倉結構變化.....做多日元的持倉量不僅沒有在200關口出現市場預期中的獲利了結，反而在加速放大。
與此同時，倭國出口企業的套期保值合約呈現出一個極其反常的特徵：它們的套保覆蓋週期正在從慣常的三個月急劇拉長到六至九個月，且套保執行價格遠低於當前匯率水平。
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