站內經營權的價值主要參考了車站周邊的商鋪租金，酒店採購則按照食品供應行業的平均利潤率計算。至於西園寺投入臺場的建設、物流和資金成本，高橋幾乎全部列在了西園寺一側。
另一邊，西武保留的酒店、土地和交通設施，則使用了開發完成以後可能產生的長期收益。
禮子也看到了其中的問題。
她稍微向皋月靠近了一些，目光落在講義的估值表上。
皋月拿起隨身攜帶的鋼筆，在頁面空白處寫下了幾個字。
比較物件？
禮子看完，若有所思地重新望向講臺。
高橋的演講並沒有停下。
“因此，我對這次合作的判斷是——西園寺在談判階段確實是取得了很大優勢，西武也承受了相當明顯的損失。”
“可是，如果把時間拉長到十年甚至十五年以後，情況很可能會發生變化。”
“西武仍然擁有鐵路、酒店、土地與臺場的配套設施，西園寺則需要繼續為自己的臺場佈局投入資源。西園寺發展得越好，西武保留下來的資產也越容易獲得收益。”
高橋將粉筆放回講臺。
“綜上所述，從現有公開資料來看，我認為西武在長期收益上未必處於劣勢。”
“如果臺場按照現在的規劃完成，西武甚至可能成為雙方合作中獲益更多的一方。”
教室裡響起一陣輕微的議論聲。
這個結論顯然比“西武低頭、西園寺獲勝”的新聞標題更容易引起新生興趣——因為它明顯與社會主流的觀點不同。
綾子放下講義，又偷偷看了一眼皋月。
皋月臉上的表情沒有發生多少變化，既沒有不悅，也沒有因為高橋低估西園寺的收益而露出嘲弄。
她只是將鋼筆夾回手冊中，繼續等待高橋把話說完。
接下來的幾分鐘，高橋簡單介紹了經濟學研究部平時的活動方式。
他們會挑選近期發生的經濟事件，由部員分頭收集報紙、企業公告和統計資料，再在例會上提出各自的判斷。較為完整的文章會被收入部刊，也會偶爾請經濟學部的老師過來旁聽。
介紹結束以後，他看了一眼時間。
“今天的演講大致就是這些。”
“接下來還有一些時間，各位如果對剛才的內容有疑問，可以首接提出來。”
報告廳裡安靜了片刻。
很快，坐在前排的一名男生舉起了手。
“高橋學長，我有一個問題。”
“請說。”
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