“還真是可嘆，可笑，可悲啊！”郝澤兵說道。
“是的，還有點可憐！兩個月之後，經過監管層嚴查，發現了4000名內部員工，私吞了10萬張新股認購表，更有一家證券營業部的副總，一人獨吞了一整箱，足足5000張的新股認購表，所以說群眾的眼睛還是雪亮的！這就是810事件！”俞章平說道。
“嚯！膽子真不小啊！財帛動人心真是不假！這跟他們的當時的監管也有關係吧！”郝澤兵說道。
“當然啊，腐敗滋生的土壤往往就是行業的不規範導致的！深交所在經歷了810事件之後，A股就迎來了有史以來的第一次熊市，從最高的2981點，跌倒了1529點，一口氣跌了42%，滬指的跌勢更加迅猛，從1992年5月26日開始，市場連續暴跌了6個月，一直跌倒92年11月3日的410點。整整跌去了1011點，跌幅高達71.3%，從一夜暴富到一夜暴負，這就是A股經歷的第一次熊市，但也是最短的一次熊市，很快市場就出現了兩級反轉，上證只在低點調整了一週就調轉槍口再次發動了新一輪的上漲攻勢，短短三個月時間上證指數就從最低點的386點，漲到了最高的1558點，漲了接近3倍，如果你是上波牛市最高點買入被套了71%，3個月也就解套了，當然任何一個時代都存在週期，大暑之後必有大寒，當整個市場充滿激情的時候，當人們一致認為這僅僅是腰部的時候，不出意外的話意外就來了。1993年2月由於當時經濟過熱，位了讓經濟穩中求進，監管層宏觀調控，開始逐步加息，持續狂熱的A股，也迎來了有史以來的第一次熊市，一個月暴跌了31%，大盤就這麼一路跌倒了1993年7月27日。觸及777點，戲劇性的是，每次一觸碰到這個關鍵點位的時候指數就瞬間止跌其穩了，漸漸地所有人都一致認為，這就是市場的鐵底，有國家隊的強勢護底，但凡A股經歷過的點位保衛戰就從來沒有成功守住過。
到了1993年12月20日，777鐵底被徹底擊穿一口嘆到了750點，就在防線被攻破之際，人們陷入極度恐慌的時候，市場出現了一支神奇的股票申能股份，股價死死焊牢8.18元的底線，在8.18元的買盤上一直掛著手的買單，不管你賣多少手，這個近10萬手的買單機會瞬間補滿，申能是當年的超級權重股，這讓很多人覺得這就是國家對護盤的絕對主力，因此爆發了一場申能保衛戰，這場保衛戰打了足足一個多月，這種情況從1993年12月21日，一直維持到了1994年1月18日。當時很多股票的股價都已經腰肢，甚至斬到了腳脖子，單申能依然死死焊牢8.18元的底線，號稱A股的馬奇諾防線，當然，結局也和馬奇諾防線一樣毫無意義。”俞章平說道。
“這段我聽過，就是股市的馬奇諾防線！”郝澤兵說道。
“是的！名聲還是很大的！1994.1.19申能8.18元的價格被徹底擊穿，A股的馬奇諾防線被攻破，也擊垮了所有股民最後的抵抗，散戶們被重挫倉皇逃竄，市場一瀉千里，跌了整整六個月在同年的7月29日，大盤跌到了這波最低的325點，從上波高點直接攔腰砍了80%，申能也從8.18元跌倒了3塊錢左右，整個市場都被跌蒙了，就在這麼絕望的至暗時刻，監管層終於投來了一束救市之光。
1994.7.30，監管層出臺了三大救市政策，暫停新股發行，嚴格控制上市公司的配股規模，積極擴大入市資金的範圍，8月1日，大盤直接跳空高開18.3%，全天大漲33.46%，第二天衝高回落，修整了一天，最後幾天連續大漲了5個交易日，大盤就翻了一倍有餘，A股又狂飆了起來，一個月時間又重新站回了1000點，簡直就是小母牛坐飛機牛逼上天了，市場的狂熱讓監管層又緊張了起來，擔心市場過度投機，再次爆發上次那樣的股災行情，於是在1994年10月5日，決定從1995年取消T+0的交易制度，改為T+1，大盤當頭就微跌了10.71%，這波井噴式行情就在監管層吹響警鐘之後結束了，不讓瘋牛那就熊給你看，之後，市場就經歷了一波長達15個月的下跌，讓股民第一次嚐到了慢熊的滋味。在此期間還爆發了著名的327國債事件。”俞章平說道。
“嗯，這個我也有了解過！那時候還真是，怎麼說呢！真是漏洞百出啊！”郝澤兵嘆息道。
“沒辦法，這是我們必須要經歷的！學人家的又學不來，又不能生搬硬套！難啊！1995.2.17，也被稱作證券史上最黑暗的一天，在多空雙方激戰最激烈的8分鐘內，所有人一會是爆賺，一會又是瞬間爆虧，無數人傾家蕩產，讓所有人都感受到了金融市場的兇險，這場戰役的空頭主力萬國證券，爆虧了16個億，由於資不抵債被申銀證券收購，也就是後來的申萬證券，以中經開的多首的多頭們瓜分了327戰役勝利的果實，在這場驚心動魄的多空大戰中，花式上演各種暴富的神話，有的一夜爆賺百萬千萬甚至上億財富，其中有些人因此完成了原始積累，成為獨霸一方的大佬，但幾乎無一善終，隨著時間發酵的越演越烈，1995年5月18日監管層公告宣佈，鑑於目前還不具備開展國債期貨交易的基本條件，作出了暫停國債期貨交易的試點的決定，我們第一個金融期貨品種就這樣消失了，於是大量債市資金轉戰股市引發了A股一波短線的暴漲，三天大漲了59%，而後市場再次陷入了綿綿陰跌之路，一直跌倒了1996年1月19日，大盤創出了新一輪的歷史大底512點，宏觀經濟再次遇到了重大挑戰，當時一半以上的工業企業的產能利用率不到50%，按照國際標準產能利用率低於75%就屬於嚴重的產能過剩更別說當時已經低於50%了，可說是非常嚴重的供給過剩，很多企業處於破產邊緣，如果眼睜睜的看著他們破產將會導致大量工人失業，這對整體經濟來說是一個非常大的打擊，現在繼續一大筆低成本的資金來個這些瀕臨破產的企業輸血幫這些企業渡過難關才能保住就業率穩住經濟增長，成本最低的資金那就是股票，讓這些企業上市融資變得迫在眉睫，然而慢慢陰跌了三年之久的A股，根本無人問津，一個個談股色變，市場成交非常的低迷，交易大廳壓根看不到幾個炒股的，很多深套的散戶，似乎都忘記了手中的股票，這時候你發新股，根本沒有人買，怎麼辦呢？那就漲到你們頭昏目眩，看你們回不回來買，於是沉寂了三年之久的股市終於迎來了久違的春天。”俞章平說道。
“這股市，還真是一波一波的！心臟不好的人估計玩不轉吧！”郝澤兵說道。
“哈哈，郝叔，玩股票心確實要大！不大就不能玩！”俞章平笑道。
“你雞血，後來呢？”郝澤兵問道。
“後來到1996年2月16日，春節前最後一個交易日滬指突然大漲3%，事出反常必有妖，春節後的第一天，交易大廳就火爆起來上證指數高開5.58%。直至收盤大漲8.88%，似乎是強總在暗示人們，將有一波發發發的行情，正所謂一根大陽線千軍萬馬來相見，利好正常一經發布，監管層暫停新股發行，監管層暫停新股發行費用，引入保險等各種資金入市，一套組合拳下來，市場熱情瞬間就被點燃了。
4月24日，滬指微漲5.56%。
4月26日，小漲8.42%。
4月29日，滬指再次微漲4%。
上漲不止，利好不停，央行降息0.98個百分點。
9月5日，摩根士丹利推出了華夏股票指數，並正式計入新興市場指數，市場情緒被徹底點燃了，大量資金開始湧入股市，於是監管層瞅準時機再次開啟新股發行，這可把散戶們高興壞了，正愁買不到股票呢，大量新股集中發行，申深兩地在最後幾個月集中發行了170支新股，籌資235.3億元，不要覺得很少啊，1995年全年的成交額才3103億，日均成交額才12億左右，而1996年行情啟動之後，最高單日成交額達到了近200億，日均成交額是1995年的3倍之多，不然根本承接不了如此巨大的新股發行量，這時候正常目的已經完全達到了，A股護盤經濟的階段性使命也完成了，但股民們依舊保持著高昂的情緒，A股繼續一路高歌猛進。
12月1日，滬指當天上漲了 9.83%，滬指在半年內就實現了翻倍，那時的人們儼然已經炒紅了眼，在這麼漲下去，股災在所難免，於是監管層和官媒反覆提醒股民，市場已經過度投機，因此發生了A股史上著名的12道金牌事件，然而連結10道金牌的風險提示都只會造成市場稍微回落一點，之後又是突飛猛漲，漸漸的人們對監管層的風險提示也越來越麻木，甚至被有心人解讀成倒車接人的利好，監管層無奈釋出了第十一道金牌，恢復10%的漲跌停限制，緊接著官媒配合發出了第12道金牌，頭版頭條的大標題正確認識當前股票市場，文章沒有了以往的委婉，嚴厲指出了市場的各項風險和各種亂象，什麼意思，幾乎就明說了，這2道金牌簡直就是天崩地裂，毀天滅地，股市開盤僅僅4分鐘，股票全部跌停，大盤直接幹到跌停，次日滬指開盤就直接跌停，大盤4天跌了30%，A股漲了一整年，4天回道解放前，這把監管層也跌慌了，趕忙配合官媒，積極安撫教育投資者，要做長線價值投資，當時的績優龍頭，四川長虹率先開啟跌停板，從跌停直接拉漲到了3%全天成交額了10億，而當時整個滬市全天的成交額也才80億，他一支股票就佔了八分之一，在長虹的帶領下，大盤逐漸穩定，資金很快又活躍了起來，開始了新一輪的炒作，炒作方向就是績優概念，到了8月開市的第一天，市盈率在30倍以下的股票全線漲停，短短4個月時間，滬指又漲了63%，簡直就是小母牛踩地雷牛逼炸了，很快，股民們就忘記了半年前的慘痛教訓，無論監管層怎麼提示風險，市場依然我行我素，依然瘋狂上漲，其實A股真的很簡單，只要聽話就行，然而人的貪慾一旦被激起，就會被慾望衝昏頭腦再多的善意提醒，也只會認為你在耽誤他，於是監管層將印花稅從千分之三直接升到千分之五，同時增加了一倍的新股發行額度，滬指當天就微跌7.18%，幾天後再次微跌8.83%，但這次市場很快就自發的止跌企穩了，雖然全年走勢曲折，但在1997年的亞洲金融危機的背景下，韓國股市暴跌了42%，泰國股市狂瀉了70%，日股更是跌到抬不起頭，而這一年唯獨A股暴漲，漲了30%，樓下華爾一條街A股才是真的爹，到了1998年，A股炒了一波ST的重組之外，整體沒什麼大的行情，延續97年的高位震盪，但隨著亞洲金融危機的愈演愈烈，以索羅斯為首的國際金融巨鱷在席捲東南亞之後，心態更加的膨脹，很快就盯上了當時的亞洲金融中心華夏香港，最危急的時候，港股直接腰斬，監管層緊急南下馳援，並撂下狠話，死保香港的聯匯制度，穩住香港的國際金融地位和經濟，我們直接一口氣支援了800億美元，當時我們的外匯儲備沒有現在這麼多，只有1000多億美元，疊加各種政策和最後的拉閘的組合拳打贏了這場金融保衛戰，但在港股逐漸穩定下來了之後，這800億美元的鉅款怎麼收回來又成了問題，直到1999年5月18日的晚上，路透社也不知道從哪裡搞到的訊息，說我們監管層要大力發展股市，次日上證指數就大漲了4.64%，從這一天開始，在網路股的帶領下，大盤一個月就上漲了65%，再次拉開新一輪牛市的序幕，史稱519行情。”俞章平說道。
