陸陽聽完李哲榮那番帶著職業性謹慎與試探的話語，目光平靜地落在對方臉上，沒有立刻回應，彷彿在斟酌一個早已確定的答案。
片刻的沉默後，他緩緩開口，丟擲了一個在李哲榮聽來幾乎有些外行或天真的提議：
“價格方面，我的想法是……以阿里巴巴在港股上市第一天的收盤價，作為我們這2.2億美元限售股的協議轉讓基準價。 李總，你覺得這個基礎，有得談嗎？”
話音落下，李哲榮臉上那精心維持的專業表情幾乎瞬間崩開一絲裂縫，取而代之的是一種混合了錯愕、無奈乃至一絲荒謬感的複雜神色。
他甚至下意識地抬手扶了扶金絲眼鏡，彷彿想看清楚眼前坐著的，是否真是那個在資本市場上創下無數傳奇、以眼光毒辣和時機精準著稱的點金手陸陽。
這個報價方式，聽起來完全不像是一個成熟、精明的機構投資者會提出的方案。
上市首日收盤價？那隻股票在狂熱情緒和稀缺性推動下，很可能被炒到一個脫離地心引力的非理性高點，用它作為大批次限售股的轉讓基準，簡直像是要求用拍賣會上最高落槌價來批發古董，不僅不現實，甚至有些……不專業。
陸陽將李哲榮臉上那一閃而過的無奈笑容盡收眼底，他心中瞭然，知道對方在想什麼。
他並未動氣，反而嘴角微微上揚，露出一絲帶著玩味的笑意，不緊不慢地繼續說道：
“開個玩笑，李總別介意。我怎麼可能提出那麼不切實際的條件。”
他稍微收斂了笑意，語氣變得清晰、務實，丟擲了他真正的、經過深思熟慮的底牌：
“我的實際要求是，以阿里巴巴上市當天，在港交所的全天成交加權平均價，作為我們轉讓的價格計算基準。 ”
“在這個公允的市場日均價格基礎上，考慮到限售股的流動性折價和你們尋找買家的努力，我願意給予一個合理的、有誠意的折扣。現在，李總覺得，這個方案有沒有討論的基礎？”
李哲榮聽到這裡，心中那絲荒謬感才瞬間消散，取而代之的是一種“這才對嘛”的釋然，以及隨之而來的、更加專注的評估。
上市首日成交均價這個指標比收盤價合理得多，它平滑了盤中波動，更能反映市場整體的、相對理性的承接價格水平。
在此基礎上給予折扣，才是處理限售股轉讓的標準商業邏輯。
陸陽並非不懂行，剛才那句“收盤價”更像是一個小小的、測試他反應和耐心的玩笑，或者是一種談判策略的起手式。
“陸總這個方案，聽起來就現實多了。”
李哲榮點了點頭，臉上的表情重新變得嚴肅而專業，他略作沉吟，開始陳述現實困難，既是為後續爭取更有利的折扣埋伏筆，也是陳述客觀事實：
“以上市首日成交均價為基準，這個方向可以談。不過，陸總，我必須直言，即便是基於上市首日成交均價，您需要給出的折扣幅度，恐怕不會太小。”
他伸出兩根手指，條分縷析：“第一，是流動性折價。 2.2億美元不是小數目，即便是對於實力雄厚的長線基金，一次性接手這麼大一筆帶有鎖定期、短期內無法在公開市場退出的資產，本身就要求顯著的價格補償來覆蓋其資金佔用成本和機會成本。”
“第二，是時機風險折價。 上市首日的股價，尤其是像阿里巴巴這樣的明星股，往往充斥著情緒和投機盤，其上市首日成交均價雖然比收盤價穩定，但依然可能包含相當的新股溢價。”
“買家會認為，這個價格可能在未來幾個月內隨著情緒退潮而回歸，他們承擔了這部分價格回落的風險，自然要求額外的安全墊。”
李哲榮的話說得很直白，既是試探陸陽對摺扣的心理底線，也是提前給他打預防針。
想快速、大批次地賣掉限售股，還想賣在高點，不付出足夠的代價是不可能的。
這世上沒有兩頭甜的甘蔗。
陸陽靜靜地聽著，臉上那抹淡淡的、彷彿一切盡在掌握的笑容始終未曾褪去。
李哲榮所說的困難，他豈能不知？
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