他己經不是第一次讀了。
上週內參送到他辦公室的時候，他就掃了一眼。當時他的第一反應是：這是華爾街內部的一次做空者喊話，有參考價值但不必過度解讀。
但隨後IndyMac倒了。兩房的股價崩了。保爾森緊急宣佈了“無限額支援”。
現在他重新翻開這封信，感受己經完全不同了。
信裡有一句話，他用紅筆畫了線：
“信心是這類機構最重要的資產，也是最脆弱的資產。”
五千一百億美元的債券，其安全性建立在“信心”之上。
不是建立在黃金儲備上，不是建立在實物資產上，不是建立在任何可以被審計和觸控的東西上。
是建立在“市場相信美國政府會兜底”這一條脆弱的、沒有法律約束力的信念上。
年長者把那封信放回桌上。
“我們的選項是什麼？”
選項其實只有兩個。
第一個選項：拋售。
在市場進一步惡化之前，逐步減持兩房的債券，降低風險敞口。
但這個選項幾乎不可行。五千一百億美元的持倉量，即使只減持百分之五——兩百五十億——也會在全球債券市場上引發巨大的衝擊波。
因為市場會立刻解讀這個訊號：中國在跑。
如果中國在跑，日本會跟著跑。中東的主權基金會跟著跑。歐洲的央行會跟著跑。
然後兩房的債券價格會崩盤。
而中國自己持有的那五千一百億，就會在崩盤的過程中，蒸發掉幾百億甚至上千億的賬面價值。
這等於是自己捅自己一刀。
第二個選項：不拋售，但向美國施壓。
透過外交和金融渠道，向美國政府傳遞一個極其明確的訊號：我們暫時不動，但你們必須儘快採取措施，確保兩房債券的絕對安全。
這個訊號的潛臺詞是：如果你們不趕緊行動，我們就只能考慮第一個選項了。
年長者看著在座的其他三個人。
沒有人提出第三個選項。
“走第二條路。”年長者說。
他的語氣沒有任何猶豫，帶著雷厲風行的果斷。
“透過現有的金融對話渠道，向美方傳遞關切。措辭要謹慎。不能讓市場覺得我們在恐慌。但內容要明確——讓保爾森和伯南克清楚地知道，中國的耐心是有限度的。”
。下一了頓停他
”——三第。礎基用信的房兩護維施措斷果取採府政國待期國中，二第。注關度高全安的券債房兩對國中，一第。點三調強“
。信開公的本資星遠份那上桌眼一了看他
”。待對真認夠能方希們我。風來空是不憂擔些這。憂擔泛廣的險風統系系融金國對了現出經己上場市，三第“
