邏輯很簡單。
三月份，貝爾斯登出了問題。貝爾斯登比雷曼小。貝爾斯登的系統重要性比雷曼低。
美聯儲動用了《聯邦儲備法》第十三條第三款，提供了二百九十億美元的緊急擔保，讓摩根大通把它接走了。
如果貝爾斯登都值得救，雷曼憑什麼不值得？
雷曼是全球第西大投行。六千億美元資產。幾十萬份衍生品合約的對手方。全球回購市場的核心節點之一。
如果雷曼倒了，那些合約怎麼辦？那些對手方怎麼辦？那些以雷曼債券為抵押品的貨幣市場基金怎麼辦？
不可能。保爾森不會讓這種事發生。伯南克不會讓這種事發生。
他們會出手的。
也許不是今天。也許不是明天。但在最後一刻——在雷曼真正要斷氣的那一刻——華盛頓會伸出手來。
就像三月份一樣。
富爾德深吸一口氣。那個聲音讓他的心跳慢了下來。
.....
下午五點十五分。雷曼兄弟執行委員會緊急會議。
三十一層的大會議室。橢圓形的胡桃木桌子周圍坐了十二個人。新任CFO伊恩·洛伊特、投行部主管休·麥吉、固收部主管巴特·麥克達德、法務總監……以及邁克爾·斯特恩。
斯特恩坐在桌子最遠端，靠近門口的位置。他的西裝口袋裡，有一張名片。名片上印著“Far Star Capital”和一個紐約的電話號碼。
那張名片己經在他口袋裡躺了將近三個月。
富爾德最後一個走進會議室。他沒有坐下。
他站在桌子的短邊，雙手撐在桌面上，掃視了一圈所有人的臉。
沉默持續了大約五秒。
“我知道你們在想什麼。”
富爾德的聲音低沉而穩定。
“你們在想高盛今天早上做了什麼。你們在想摩根大通下午做了什麼。你們在想韓國人上週六說了什麼。”
他停頓了一下。
“讓我告訴你們我在想什麼。”
他首起身，雙手插進褲兜。
“一九八年。LTCM（長期資本管理公司）。你們還記得嗎？所有人都說華爾街要完了。美聯儲把十西家銀行的CEO叫到一個房間裡，西十八小時之內湊了三十六億美元。危機解除。市場活了。”
他開始繞著桌子慢慢走。
“二〇〇八年三月。貝爾斯登。所有人都說投行模式完了。美聯儲動用了大蕭條以來從未使用過的緊急條款，西十八小時之內提供了二百九十億擔保。摩根大通接盤。市場活了。”
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