晚上八點十五分。彭博IB群組。
一個管理著西十億美元的中型對沖基金合夥人，發了一條被截圖轉發了上千次的分析：
“讓我們理性地想一想。
貝爾斯登。2008年3月。股價最低$2。最終收購價$10。從最低點算起，回報率400%。
雷曼今天收盤$5.82。如果這個週末以$8-$10的價格被收購，回報率37%-72%。
但關鍵問題不是價格。關鍵問題是：會不會有收購？
我的判斷是：會。原因如下：
1. 美聯儲今天給了PDCF。這不是善心，這是在為週末的交易爭取時間。
2. 巴克萊一首在談。英國FSA是障礙，但在美聯儲的壓力下不是不可逾越的障礙。
3. 美國銀行還沒有公開表態退出。
4. 保爾森絕對不會讓雷曼在大選前兩個月倒閉。政治後果太大了。
所以，我今天收盤後加倉了雷曼。不多，總倉位的3%。這是一個不對稱的賭注——下行風險有限（最多虧$5.82/股），上行空間可觀。
如果我錯了，我虧3%。如果我對了，我賺1-2%的總回報。在這個市場環境下，這樣的風險收益比是可以接受的。”
這條分析在十五分鐘內收到了超過兩百條回覆。
大多數回覆都在表示贊同。有人貼出了自己的加倉截圖。有人分享了貝爾斯登收購案的時間線對比。有人甚至做了一個表格，列出了雷曼在不同收購價格下的回報率。
只有極少數幾條回覆表達了異議。
而在雷曼總部三樓的一間小會議室裡，一群初級分析師和中級交易員正在吃外賣披薩。
電視上放著BC的重播。有人把手機螢幕舉起來，給同事看彭博群裡“收購價$8-$10”的討論。
關於“我的公司會以多少美元被賤賣”的討論。
“你們覺得會是多少？”一個二十六歲的固收分析師問。
“至少$8。”
旁邊的同事說，“我們的路博邁就值五十億。光憑這個，收購價就不可能低於$5。”
“我今天加倉了。”
另一個聲音從角落裡傳來，“在$5.50的時候買了三萬股。如果週末宣佈以$10收購，我能賺十三萬。”
“瘋了吧bro？你把自己的錢投進自己公司的股票？”
“為什麼不？我比外面那些人更瞭解雷曼。我知道我們的核心業務是健康的。這次只是流動性問題，不是償付能力問題。美聯儲今天不是己經給錢了嗎？”
“其實我更擔心有人接盤的話，也大機率會像摩根大通對貝爾斯登那樣大裁員。”
“唉。上天保佑不要裁到我頭上。”
