賽力斯的年報昨天披露，今天市場明顯是不太滿意的。
把迪哥和北汽藍谷都拖到水底。
鄙視一下。
先把大家比較關心的銷售費用拆解一下：
賽力斯從未對外披露該合併科目的官方拆分明細，也未披露與深圳引望的關聯採購中，硬體採購與服務採購的精準拆分比例，因此無法給出100%精準的固定數值，只能估算一下，做個參考。
年報「關聯交易」章節明確披露，2025年賽力斯向深圳引望智慧技術有限公司（華為控股的智選車業務主體）及關聯方的日常關聯採購總額為223.35億元，為審計後精準資料。
銷售費用明細：
一、核心佔比最高：服務費（60%以上）
1、華為體系
根據鴻蒙智行智選車合作協議，華為按整車售價約8%收取渠道與營銷綜合服務費（含約2%的品牌營銷與技術賦能費），覆蓋華為全國零售門店的展車入駐、銷售線索轉化、銷售團隊培訓、訂單成交佣金、品牌聯合推廣、終端運營管理等全鏈路服務對價；同時包含使用者運營體系搭建、售後網路賦能、門店標準化建設指導等配套服務費用。
2、問界授權經銷商體系
支付物件：全國 380 家問界品牌授權使用者中心的運營主體，以地方頭部汽車經銷商集團為主，含大量原 BBA 豪華品牌授權經銷商。
按單車銷量結算的銷售返利、門店運營補貼、使用者交付服務費、售後履約配套費、渠道下沉激勵等，是賽力斯維持經銷商網路穩定、保障終端服務能力的核心剛性支出。
二、廣宣費（廣告宣傳費，佔該科目總額 15%-20%）
媒介與廣告代理機構
支付物件：央視、各大衛視、主流線上平臺（抖音、騰訊影片等）、戶外廣告運營商、電梯媒體（分眾傳媒等）、垂直汽車媒體，以及對應的4A廣告代理公司。
支付內容：問界品牌TVC廣告、品牌宣傳片投放、線上資訊流廣告、戶外硬廣、內容營銷等，包括2025年問界三度登陸央視春晚、入駐中國國家博物館、贊助高階體育IP（WTT重慶冠軍賽、中國國家藝術體操隊）等品牌推廣支出。
營銷活動與公關服務機構
支付物件：線下活動執行公司、公關公司、會展服務商、使用者運營機構。
支付內容：新車上市釋出會、全國車展展位搭建、全國使用者試駕活動、使用者共創體驗活動、品牌公關傳播等專案的執行費用。
華為聯合營銷主體
支付物件：華為終端有限公司及其關聯營銷主體。
支付內容：賽力斯與華為聯合開展的新品營銷、品牌推廣活動的費用分攤，以及華為全渠道流量賦能的營銷對價，該部分費用通常與渠道服務費合併結算，一併計入該科目。
三、形象店建設費（佔該科目總額 15%-20%）
該板塊資金主要用於問界品牌線下終端的建設與升級，支付物件分為三類：
門店建設工程與供應鏈服務商
支付物件：具備汽車4S店裝修資質的工程公司、品牌設計機構、展具製作供應商、數智化車間裝置供應商。
支付內容：問界授權使用者中心的硬裝施工、品牌VI落地、展廳軟裝、維修車間改造、數智化裝置採購與安裝等直接工程支出；2025年賽力斯完成234家門店數智化車間建設，新增近百家授權使用者中心，相關工程投入均計入該科目。
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