零售：5月1-31日，全國乘用車市場零售151.0萬輛，同比下降22.1%，環比增長9.2%；今年以來累計零售709.9萬輛，同比下降19.5%。2026年5月國內乘用車市場呈現總量承壓、環比走強、結構極致分化的執行態勢，整體未實現實質性復甦。
車圈的自媒體更悲觀，但最不看好國內整車行業的估計還是A股的投資者，不然，整車行業不會成為今年跌幅最大的板塊。
今年32個行業裡，其實市值上漲主要是4個算力相關的行業撐起來的，而19個下跌的行業裡，整車行業以-23.1%排倒數第一。
所以最不看好國內整車的，沒錯！就是A股的投資者。
那我們的車企情況到底如何呢？
一家家來，按5月份的銷量從大到小過一遍：
1、比亞迪：
比亞迪雖然還沒有回到去年12月的銷量高位，但5月份的銷量比4月增加了6.23萬臺，環比增幅19%，這個同比增幅不僅僅是出口增加了19%，國內增幅還稍微大一些，達到20%。
比較好看的是，比亞迪比今年的銷量低點19.02萬輛，增加了19.33萬臺，增幅102%。
很明顯，比亞迪在三月銷量重新回到30萬臺以後，銷量一直保持著增速，從3月的30萬，到4月的32萬，然後就是5月的38萬臺，這種趨勢到6月是不是突破40萬臺，衝擊去年12月的銷量高點呢？
看得出來，比亞迪在推出二代刀片和閃充技術之後，能限制他們銷量的只有產能了。
2、上汽集團：
上汽集團其實一直是國內集團車企的潛水大佬，去年開始被比亞迪超越後，也在努力向新能車的方向轉型，今年連續4個月銷量排第一，5月還是被比亞迪反超，但上汽的燃油車佔比降到44%，這個成績非常出彩了，他們高峰在1月份燃油車佔比可是達到74%的。
但說實話，上汽讓人擔心的不是銷量，不是出口12.9萬臺。（僅次於奇瑞和比亞迪）
是手上那一對燃油車產能不知道處理起來會對當季的利潤有多大影響，而且更不容易分析的是不知道上汽會在什麼時候進行大幅度地去燃油車產能動作。
這也是為什麼上汽的實力很明顯更強，而且也是鴻蒙智行五界之一的尚界，但投資的確定性可能比不上賽江北，這和上汽集團A股的走勢也是比較相符。
這腰斬的跌幅，裡面的投資者當然難受，但上汽集團現在的發展其實不弱，總銷量第二，出口第三，新能源轉化率也很高。
而且尚界、智己、名爵的4成績都很不錯，就是燃油車板塊，誰家都有一本難唸的經，等燃油車產能消化掉了，也許也是一個非常好的投資標的。
3、吉利集團一直很強，在1月份還曾經銷量衝到全國第二，但確實也一直被比亞迪和上汽集團壓著，4月份還因為出口跟不上輸給奇瑞排第四。
但吉利今年最大的進步是極氪品牌終於打出一定的名氣，極氪9X現在是50萬均價以上車企力壓問界的存在，這一點對極氪品牌在豪華車市場佔著一席之地非常重要，極氪007在5月份取得5335臺的銷量，極氪001也還維持著1876臺銷量，這個成績比鴻蒙智行享界S9/S9T都要好。
吉利憑藉什麼在新能源車企裡能打入豪華車品牌，這個關鍵點也許就是他們新能源轉化是集團車企裡做得最好的，基本都在40%左右。
4、奇瑞也算是集團車企裡異軍突起的存在，安徽真是名副其實的汽車大省，奇瑞、江淮和蔚來都在安徽，鴻蒙智行五個界就佔了兩個。
奇瑞的優勢是出口，5月份出口憑藉17.7萬臺，力壓比亞迪的16萬臺排第一。
但也要注意一點，奇瑞5月銷量比5月還少，國內環比減少-16%，這確實說明國內零售銷量下降，對頭部集團車企也形成一定影響。
5、長安汽車是國內第五家單月銷量能突破20萬的車企，長安在國內的零售銷量是奇瑞的一倍，但出口只有奇瑞的零頭，當然，這個零頭也達到7萬輛，出口也是國內第五。
上市公司裡，前5家車企其實都不差，原因關鍵就在於出口業務確實強，但股價為啥跌那麼兇，這和股票市場現在的投資邏輯相關，先不討論，我們再看看剩下的兩家銷量在20萬以下的集團車企：
6、廣汽集團和長城汽車：
廣汽集團和長城汽車其實都是同一個問題，當然，這個問題前面五家車企除了比亞迪都有。
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