上午十點,賓大Huntsman Hall。
高階投資組合管理課。階梯教室裡坐滿了未來的華爾街精英。
教授在講臺上講到衍生品定價模型在極端市場條件下的失效性,忽然停下來,目光在教室裡掃了一圈。
“Miss Qu.”
曲檸抬起頭。
“一個高波動性的非線性產品,如果用傳統的BS模型估值,你認為最大的風險敞口在哪裡?”
全班的目光都聚了過來。
曲檸站起身,沒有絲毫猶豫:“風險敞口不在模型,在對手盤。假設對手盤是利用高頻交易套利的量化基金,他們的模型迭代速度是按納秒計算。你用一個靜態模型去對賭一個動態的獵殺系統,本身就是風險。”
她頓了頓,報出一組資料。
“三個月前,VIX指數在盤中異常波動3.7秒,振幅超過12%,觸發了三家小型基金的強平線。這期間,至少有二十七個基於BS模型的期權組合定價出現超過40%的偏離。”
資料精準到小數點後兩位。
教授鏡片後的眼睛亮了,追問:“這個資料來源是?”
“實盤驗證過。”
曲檸坐下。
教室裡安靜了一瞬,然後響起幾聲壓抑的抽氣聲。
走出教學樓,陽光有些刺眼。
手機震了一下。
是顧聞發來的一張截圖。
投委會五個合力人,匿名的投票意向。三個贊成,兩個保留。
保留意見的備註理由清晰地顯示在截圖上:
【專案負責人資歷不足,過於年輕。】
【方案過於激進,缺少成功先例,建議引入資深品牌經理共同管理。】
【與管理層有關聯關係。】
顧聞沒有多說一個字,只在截圖下面附了一句。
【顧聞:材料我不幫你改,自己打。】
中午。
曲檸坐在圖書館三樓靠窗的位置,面前的筆記型電腦螢幕上,是密密麻麻的PPT修改稿。
她把顧聞發來的那兩句“保留意見”放大,逐字分析。
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