香港啟明資本交易室，楚傑把黑礁資本的持倉追蹤表投到主屏上，最上方寫著保證金缺口5.8億美元，旁邊是啟棠港股連續第西天上漲的曲線。
趙北坐在主位，桌上放著黑礁期權到期表。
楚傑把新資料遞過來：“法案表決失敗後，啟棠港股又漲4%，黑礁的缺口比昨天多了八千萬美元。”
趙北沒抬頭：“繼續盯美元指數。”
楚傑點頭，把美聯儲加息機率視窗拖到中間螢幕。
趙北拿起咖啡喝了一口。
他看著黑礁持倉圖：“他們還能扛多久。”
楚傑翻到期權結構頁：“到期日還剩九天，現貨空頭虧損在擴大，期權保護還有一點，若美元再走強，保證金缺口會跳。”
趙北：“那就等它跳。”
九點西十，彭博終端彈出快訊，美聯儲理事釋放加息訊號，美元指數上衝，港股市場外資風險模型同步調整，啟棠控股買盤繼續湧入。
楚傑重新整理黑礁資金追蹤表，缺口從5.8億跳到6.4億，又在幾輪被動補倉後跳到7.1億。
他轉過身：“趙總，7.1億。”
趙北把咖啡杯挪到一邊：“開始。”
交易團隊同時進入工作狀態，第一批反向倉位在啟棠港股漲8%時掛入，買單分散在不同券商席位，規模剛好踩在黑礁被迫回補路徑前方。
楚傑報：“第一批成交。”
趙北看著黑礁關聯席位的被動回補量：“別追，跟著它走就是了。”
第二批在漲12%時進入，黑礁的保護期權開始失去覆蓋效率，現貨空頭補倉被迫抬價，趙北這邊的倉位剛好吃到對方回補帶來的加速。
第三批在漲18%前鋪好，趙北抬手：“放一半，留一半等他們最後那波平倉。”
楚傑照做，手指在鍵盤上快而準。
交易室裡一名年輕交易員吸了口氣，被旁邊的人用胳膊碰了一下，低頭繼續看盤口。
黑礁資本的名字在主屏上不斷閃爍，關聯戶頭資金流出速度越來越快，補倉指令一道道。
午後一點，啟棠港股漲幅衝到20%，黑礁保證金缺口繼續擴大，清算經紀商發出第三輪追繳通知。
楚傑：“第三輪追繳，截止時間兩小時內。”
趙北：“他們會打電話。”
楚傑剛要問誰，趙北桌上的內線電話亮了起來。
楚傑看了一眼後臺線路：“黑礁那邊，私人的線路。”
趙北拿起聽筒。
電話那頭的人講中文很生硬：“趙總，給我留一條路，黑礁亞洲基金是我們七年的心血。”
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