她拿出手機，想給陸辰發條資訊，但又停住了。說什麼呢？我導師的觀點和你相反？
陸辰肯定早就知道了。
最終她只是把文章拍下來，發了過去，附言：「學術視角。」
幾秒後，陸辰回覆：「已閱。模型沒錯，是輸入資料錯了。教授相信雷曼披露的資料，我懷疑那些資料本身是假的。」
秦靜看著這條回覆，忽然感到一種割裂感。一邊是象牙塔裡的理論模型，一邊是現實市場的血雨腥風。而她，正站在中間。
她決定，今晚就去更新自己的模型。把陸辰提到的那些風險因子加進去：CDS利差，回購規模，內部人交易。。。
也許，這才是真正的金融工程。。。。不是建造漂亮的數學模型，是用模型去捕捉醜陋的現實。
傍晚六點，香港中環，某私人銀行貴賓室。
陳志偉坐在真皮沙發上，面前擺著一份厚厚的英文合同。他今年六十歲，是粵劇界的老前輩，二十年前開始投資房產，攢下了數千萬港幣身家。
但他不懂英文。一個字母都不懂。
「陳生，不用擔心，」私人銀行經理李先生用流利的粵語解釋，「這是標準模板合同。雷曼發行的迷你債券，年化收益率8。5%，保本保息。您看這裡。。。
，他指著合同某一頁的條款：「這裡寫明，如果雷曼破產，債券持有者有權優先獲得償付。雷曼是158年曆史的大行，怎麼可能破產？」
陳志偉看著那些密密麻麻的英文單詞，只覺得頭暈。他信任李先生，這個年輕人三年前幫他打理資產，每年都有穩定收益。
「真的。。。。保本？」他問。
「白紙黑字寫著。」李先生微笑，「而且這次額度有限，很多客戶想買都買不到。您是VIP，我們才預留了500萬港幣的額度。」
500萬港幣。這是陳先生流動資產的四分之一。
「利息。。。。怎麼算？」
「每季度派息一次。8。5%年化，500萬本金，一年就是42。5萬利息。比存銀行好多了。」李先生遞過一支筆，「在這裡簽字，還有這裡，這裡。」
陳先生接過筆，手有些抖。他想起年輕時在戲臺上簽字，那是戲約，籤錯了最多賠點錢。現在是真金白銀。
「李經理，你確定沒事？」
「陳生，我什麼時候騙過您？」李先生表情誠懇，「去年您買的那個結構性產品，不是也賺了錢嗎？金融產品就是這樣，看起來複雜，其實很安全。華爾街的大銀行，比我們香港本地的銀行還穩妥。」
陳先生看了看窗外的維港夜景。中環的摩天大樓燈火通明，滙豐銀行大廈。中銀大廈。國際金融中心。。。。這些都是權力的象徵，穩定的象徵。
雷曼兄弟，應該也差不多吧？
他深吸一口氣，在合同上籤下了自己的中文名。
「好了。」李先生收起合同，笑容更加燦爛，「恭喜陳生，又做了一個明智的投資。
下季度派息時，我請您喝茶。」
陳先生點點頭，心裡卻莫名有些空。他不知道的是，他剛剛簽下的迷你債券，本質上是一種複雜衍生品：雷曼發行債券，用募集的資金去買高風險CDO，也就是擔保債務憑證，然後用CDO的收益支付債券利息。如果CDO違約，債券價值歸零。
而保本條款，有一個小小的前提：必須雷曼不破產。如果雷曼破產，債券持有者確實有權獲得償付，但破產公司哪來的錢償付？
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