崔增不以為意，道：「此等賊子，焉敢再犯？王公親臨，三軍皆精銳，數月操演，火器齊備，豈可疑鬼疑神！」
遂率水軍數百舟船自下游直入湖心，直向陽武口而去。
時正午後，晴風獵獵。宋軍方自灣口駛入湖心，忽見前方漂浮數艘破車船，旗幟斷落、桅杆橫斜，水面火光隱隱，似有人縱火自焚。
吳全遙望，驚道：「莫非敗卒欲焚舟潰逃？正可乘勢斬草除根！」
未及鳴鼓命軍，一聲長嘯自水面遠處傳來，濃煙驟起，湖心四面忽現數十艘巨型車船——皆系重鏈，首尾連橫，橫陳水面如鐵索橫江。每艘船頂搭置投石車、弩炮、火銃，甲士披鐵甲、赤巾綁首，正是大楚水師精銳。
其上更擂鼓齊鳴，號角如雷，火罐、毒煙、焰箭齊發，巨船橫衝而來，舟船撞沈者數十艘。
崔增見楚軍突起，失聲大呼：「中計矣！」急命撤退。奈何湖面風急流轉，車船難轉舵，又為楚軍以「沉鐵釘繩」縛住湖底，舟船前進不得、後退不能。
大楚將分水犀牛童良自西岸以快舟截其後，水底鰲魚柯炳從東岸水港潛出，兩翼合圍，如甕中之鱉。
頃刻之間，煙霧繚繞，火舌縱橫，舟船焚沉者如山倒。崔增戰死船頭，吳全投湖溺斃，部將數十人皆為楚軍所斬。舟船焚者百餘，溺卒與被俘合計萬餘。
捷報飛返酉港，大聖天王楊么親率殘軍整編之眾，再次點齊水師四千、步軍五千，利用洞庭湖上下游諸水道，迅速迂迴至王??、程昌寓所部後方。
初戰陽武口水面，楚軍火器奇襲，統制崔增、吳全水軍盡覆，王??勃然震怒，強令諸軍從陸路再剿，欲「一雪恥辱」。
王??統率荊南、潭、鼎、澧、嶽五州之軍，自稱「神武前軍統帥」，自下沚江發起大舉圍剿。其軍號稱五萬，實則兵員不整、戰力參差，其中三分之一為臨時徵集之雜兵，另有數千為曾經潰敗於金軍之殘卒。王??素以「避戰自保」著稱於北線諸將，然今奉命南征，不得不強起聲勢，以雪「前恥」。
二月初三日，楚軍再以車船騎卒混編軍，自酉港突擊荊南後路，並以火彈焚其軍糧。楚軍以車船為首、火器為翼、快舟為箭，正面鼓擊，兩翼側襲。
王??本欲收復湖區，不意後路再斷，餉道被擄，軍心潰散，一時驚愕失措，下令「鳴金收軍」，卻不料主力「神武前軍」早已潰亂，數千兵卒棄甲潰逃。程昌寓戰死於章江口，王??幾為亂軍踐踏，身中二箭，僅以身邊五百親騎護送，狼狽奔逃回江陵。
荊湖百姓見其敗狀，或阻道焚橋、或投石罵陣，皆曰：「此軍昔日從金虜手中不戰而退，今又魚肉吾鄉里，願得其肉而啖之！」
王??潰軍自洞庭湖撤至澧州一帶，沿途大肆劫掠。其部將曾貴、劉仲升等縱兵搜山撈井，婦女被汙者數百，牛羊糧米無一存留，燒村焚屋無數。
潭州知州李壁上疏朝廷曰：「王??潰軍，敗賊未殲、害民更甚。今澧嶽之民，寧願歸附賊么，不肯再見宋軍。臣觀其軍，紀律崩壞、將帥無功，誠為江南一大蠹矣。」
更有南路巡檢使報稱：「荊湖南境，賊么未至，宋軍先掠；百姓皆焚屋逃入深山，寧以為寇所擄，亦不欲為官兵所辱！」
二月初八，樞密使張浚得報大驚，入朝請罪。趙構龍顏大怒，下詔斥責曰：「王??率五萬之師，三月三戰三敗，徒令逆賊揚威，朕聞民有挈幼投湖以避者，豈忍哉？」
二月初九，朝命：王??即日革去制置使官銜，所部神武前軍一萬五千人馬，改隸韓世忠麾下，調赴利州東路鎮守，永不得入荊湖。
楚軍回師酉港後，修渠築壘，民自四方歸附，旬月之間增兵三萬。楊么立壇告天，親書《誓師文》曰：「宋廷無能，官軍為寇。楚人自立，與民同心，廓清荊湖，保我山河！」
更派使節至金陵，意欲聯盟抗宋，聲言：「南有大楚，東有大明，北金猶在。天下豈歸趙構一人哉？」
至此，洞庭上下盡入大楚控制，宋廷再失三郡六寨之地，荊南震恐，潭州危急。
楊么升帳於酉港，登高言曰：「王公敗走，荊湖之地可圖矣！」
大楚諸將高呼萬歲，群臣建言稱帝者日眾，楊么卻冷笑曰：「大姐尚在，中原三分未定，吾豈可妄動天命？再待一年，荊南即是我家之地矣！」
