8:35，昨天馬特貝牛咯，熬到4點半才睡，所以起來的肯定有點晚。
茶都沒沏好，先看看外盤的情況。
美元指數收98.78，基本沒什麼變化；美股偏弱，但變化也不大；油價微漲收74.04，黃金微跌。
沙漠這次的衝突看上去只推高了油價，華爾街依舊穩如狗，美債的情況呢？
截至 2025 年 6 月 20 日，美國國債收益率呈現分化態勢：2 年期收益率為 3.952%，10 年期收益率為 4.393%，30 年期收益率為 4.891%。與 5 月底相比，短期收益率小幅上行（2 年期上升約 5.45 個基點），而長期收益率基本持平（10 年期微降 0.74 個基點，30 年期變動不足 0.1 個基點）。這一變化反映出市場對美聯儲政策預期的調整：儘管短期利率受通脹壓力支撐，但長期收益率因經濟放緩擔憂而承壓。
當前 6 月到期美債的處理已接近尾聲，90% 以上的到期債務已透過借新還舊完成續發，市場反應平穩，未出現流動性緊張或拍賣失敗。剩餘約 1500 億美元到期債務（主要為 6 月最後一週的短債）預計將順利發行。投資者需重點關注兩大訊號：6 月 25 日前後的債務上限談判進展（影響 TGA 重建節奏）及7 月通脹資料（判斷關稅傳導效應）。
6月美債的問題就這麼解決了麼？——針對“截至2025年6月21日，6月到期的美債已基本完成再融資，市場風險整體可控”這一判斷，需從美債再融資機制、市場流動性及潛在風險點三個維度分析。
美國國債不知道是不是就這麼絲滑地處理了，華爾街反正是沒看到有明顯的被衝擊，下半年還有到期壓力麼？
馬特貝判斷不了，只能一直盯著美元指數的變化，還有就是那些穩定幣機構對美債的購買情況。
關於美元穩定幣購買美債金額的最新資料查詢結果：
直接資料不可得：
美元穩定幣（如USDT、USDC）的持倉明細由各發行方（如Tether、Circle）定期披露，但具體投向美債的金額未在公開報告中單獨列示（僅部分披露“現金及現金等價物”“短期國債”等大類資產）。
美債持有者資料由美國財政部每月釋出的《國際資本流動報告》（TIC）統計，但穩定幣發行方未被單獨列入統計口徑（TIC主要跟蹤國家、機構、銀行等傳統主體）。
2025年6月（最新估算）
美元穩定幣總市值（截至2025年6月21日）：約1.62萬億美元（來源：CoinGecko）。
主要穩定幣的美債持倉估算：
USDC（Circle發行）：
根據Circle 2025年6月報告，其儲備中“現金及美國國債”佔比約85%（其中短期國債佔比約60%）。
USDC流通量約3,420億美元，對應美債持倉估算：
3,420億 × 85% × 60% ≈ 1,745億美元（短期國債為主）。
USDT（Tether發行）：
Tether 2025年Q1報告顯示，“現金及等價物”佔比約5%，但未明確美債佔比（歷史佔比約30%-40%）。
USDT流通量約1.15萬億美元，假設美債佔比35%，對應持倉估算：
1.15萬億 × 35% ≈ 4,025億美元（含中長期國債）。
其他穩定幣（如TUSD、BUSD等）：合計持倉約500億美元（佔比低，簡化估算）。
合計估算：約6,270億美元（USDC + USDT + 其他）。
穩定幣持有美債規模持續增長：從2024年底到2025年6月，估算持倉從4,914億增至6,270億美元，增幅27.6%。
增長驅動因素：
。）求需付支境+甦復場市加端求需（元億000,2約加增值市總：張擴值市幣定穩
。）%06至升%55從比佔債CDSU如（債期短配增續持，流與全安求追為方行發：好偏置配產資
。）料資CIT部政財國（元億086，7：額金債國國有持月5年5202國中
。元億047，7：額金債國國有持月21年4202國中
。）%87.0約幅降（元億06減：化變月5年5202至底年4202
)新最年5202至底年4202(化變額金債國國有持儲聯
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元億萬52.4約：額總債國國有持儲聯
)料資新最(日81月6年5202
元億萬01.4約：額總債國國有持儲聯
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