北汽藍谷分析（26-1-23）前14個交易日，資金到底去了哪些行業？
2026-01-23 07:40·為物不貳
26-1-23，週五，早上好！
美股三大指數收盤集體上漲，納指收漲0.9%，道指又準備新高了。
A股今年的走勢更強，昨天完成了第14個交易日，A股市值增加了6.1856萬億元，市值增幅達到5.7%。上證指數漲了154.74點，漲幅3.9%。
我們要注意的是A股的上漲其實在不同行業的分佈差異是非常大的：
銀行今年市值減少了-8904億元，減幅達到-7.9%，另外兩個市值減少的板塊分別是證券和汽車整車，汽車整車行業走勢偏弱的原因主要是今年1月的汽車銷售確實很弱。
乘用車：1月1-18日，全國乘用車市場零售67.9萬輛，同比去年1月同期下降28%，全國乘用車新能源市場零售31.2萬輛，同比去年1月同期下降16%；1月1-18日，全國乘用車廠商批發74.0萬輛，同比去年1月同期下降35%，較上月同期下降30%。
但昨晚乘聯會初步推算本月狹義乘用車零售總市場預計為180萬輛左右，環比-20.4%，同比持平微增，其中新能源零售可達80萬左右，滲透率44.4%。
同比減少是汽車銷售的季節性特徵，但同比前2周下跌這麼多，不清楚乘聯會為啥還預測今年1月的銷售會同比微增，也許是銷售的時間比去年同期要長？
如果1月下半月的銷量真的像乘聯會的預測一樣，那1月結束後，市場會不會看到相關的資料對整車板塊進行修復？
先不看汽車整車，這個市值增幅倒數第二的板塊很明顯暫時是被市場忽略甚至拋棄的。
我們看看今年市值增加超過1500億元的15個行業：
有色毫無懸念的以市值增加1.13萬億元和漲幅24.1%排名第一；半導體則以0.977萬億元和17.8%的漲幅排在第二；算力板塊現在總市值1.02萬億元，僅次於銀行的1.13萬億元，所以漲幅7.8%，市值增加0.74萬億排第三。
這些變化是今年已經走出來的，是不是代表了今年市場選擇的方向？
這個應該未來還是需要驗證的，如果是資金今年選擇的方向，那行業市值就會持續增加，真正觀察市場資金會不會持續流入，也許要看行業板塊市值在未來的變化中如果形成調整，是不是能在調整後再次回到年內新高可能才是關鍵。
用這種折線圖非常清晰可以看到整車要確認資金重新流入，最少市值要向上突破億元的市值高點，那資金就是開始流入整車了。
和汽車整車的市值走勢不同的是半導體和化工，這兩個行業資金才是今年一直流入的，但注意這些都是滯後的資料，未來會不會持續流入，還是要另外分析的，但如果市值一直不能突破前高，臆想資金要流入那恐怕也沒什麼用，眼見為實！
除了汽車整車是資金流出的，另外兩個行業是銀行和證券：
是不是從簡圖中可以清晰看到資金的態度？
2026年，資金去哪兒？
我們保持著持續的觀察就行。
實際上，智慧汽車時代肯定會來，但什麼時候來，怎麼體現在對A股的影響，這些最終還是資金決定的，而資金的流向就是行業市值所決定。
現在很明顯資金過去14個交易日選擇的有色、半導體、算力、軟體和光伏等行業，我們最少心裡要有數，知道資金還沒來，甚至可以說還在拋棄整車板塊。
資金的選擇對不對？
你管它對不對呢？這只是投資者在綜合資訊影響下的一個結果，肯定有資本在背後引導，但結果和未來的變化才是重要的，資金的選擇對不對，關我們散戶什麼事？
我們要關注的始終還是國家L3政策落地的情況，汽車銷量的變化。
但最重要的可能還是整車行業市值是否開始增加？能不能超過今年市值前高的位置？有沒有持續增加，只有整車市值持續增加，才證明資金是流入的，而市值增加的幅度越大，說明資金流入的意願越高。
