本來想等北汽藍谷出小陽線，才寫這個週報，但早上起來看到餘總昨晚發的圖，不等了，先看圖：
享界G9把越野SUV直接升級成簡易戶外露營的房車。
享界G9是國內第一款原車自帶可摺疊升降露營帳篷的SUV，這項專利設計人裡就有餘承東本人，授權公告日2026年6月26日，落到實車速度很快。
確實有點驚喜。
北汽藍谷跌了半年，最近網上黑北汽藍谷的影片不少，昨天看到一個比較經典的，睜眼說瞎話：
首先，北汽藍谷肯定不是今年跌幅最大的：
其次，北汽藍谷今年業績不算出彩，但在普遍表現不好的整車行業來說卻是明顯的逆勢上升：
這個可以查產銷快報，一季度確實增長不大，但二季度接近增長了一倍，這跟影片裡說的上半年累計銷量暴跌42%，這種製作精美的影片是容易讓人相信的，再配上嚇人的音樂，但內容卻幾乎都是假的，要注意甄別，但這種影片能做出來可能就不僅僅是吸引流量，更多的是希望散戶離開北汽藍谷，離開鴻蒙三傻。
北汽藍谷現在處於一個月線級別的下跌趨勢中，從2024年7月到現在跌了25個月，但暫時還是不能確定7月就是這次月線下跌趨勢的最低點，如果7月不是最低點，8月就可能會有更低的位置，最低點在這兩個月形成的機率比較大。
因為9月份享界G9應該開始批次交付了，鴻蒙智行大機率會要求北汽集團在國慶長假前能完成一定量的交付，越多的享界G9出現在國慶長假的旅途中，這個廣告效應會越好。
我們反過來思考，如果北汽藍谷的這段月線級別下跌趨勢最低點在8月份前形成（7月的機率最大），那未來，北汽藍谷應該走的就是月線級別的上漲趨勢，我們的持股週期最少也應該按月來計劃。
那北汽藍谷現在最大的負面訊息可能是什麼呢？（這可能也是為什麼北汽藍谷會在7或8月形成月線級別趨勢低點的原因）
現在看，可能是7月15日前要披露的中報預虧公告。
北汽藍谷上半年虧損是板上釘釘的，而且虧損金額可能不小，甚至超過去年。
這主要是北汽藍谷的經營運作計劃決定的，北汽藍谷享界上半年雖然沒有新車，但下半年的享界G9和享界V的研發投入和期間費用都會在上半年產生。還有就是今年極狐銷量確實明顯增長，但上半年極狐的新車明顯比去年多，去年極狐上半年實際是沒有新車的，因為極狐6系是被叫停了，到下半年才主推了極狐T1。
但今年我們可以看到極狐S5，極狐S3、極狐問道V9和極狐貝塔T1陸續推出，而且還有一款中大型SUV極狐T7也已經在鎮江夜晚做試生產。
這種經營節奏意味著上半年會產生較多的費用，但營收卻主要在下半年產生。
所以我們可以看到去年二季度的淨利潤顯示虧損高達-19.3億（去年也是類似的情況，享界S9T和極狐T1都是下半年才上市），那今年這個投入，二季度極狐的銷售增量是覆蓋不了虧損的，甚至有可能虧損比去年二季度還高。
北汽藍谷連續虧損6年，累計已超340億，今年中報再來一次大虧，一般散戶看到肯定害怕。
但這本質是不瞭解整車行業成長規律——重資產搶份額階段，研發投入、渠道鋪設、新品迭代都是成本前置、收入滯後，蔚來虧13年、理想虧8年、賽力斯虧4年才靠華為抱大腿扭盈，小米算快的也要2年。
擴張期這些虧損是必經的，關鍵看兩條：份額能不能在鴻蒙智行加持下兌現（G9+V是下一跳），資本通道能不能撐到那一刻（北汽集團+華為背書比純民營新勢力寬）。
等市場份額拿到、規模效應攤完固定成本，利潤自然會出來——賽力斯從虧24億到賺55億，也就是問界爆了那一年的事。
所以這一輪的邏輯其實很清楚：7·15中報預虧是明牌利空，砸出來的坑大機率是月線級別下跌的末端，7月或8月見到低點的機率不低；接下來9月G9批次交付、國慶路測廣告、年底享界V接力，是鴻蒙智行和北汽集團都要保的牌面。
中間這一段震盪，就是給看懂劇本的人留的視窗。
當然，這套敘事要成立，前提是G9在50萬級硬派SUV裡真能切到量——國慶那批車主口碑是第一道驗證。切得到，北汽藍谷就是賽力斯2024年的劇本重演；切不到，底部可能還得往後推。
操作上沒必要去賭中報當晚的恐慌，也沒必要等小陽線出來再追——月線級別的低點，從來都是利空落地+圖形走完一起給的。7-8月這個視窗，按月持股的思路拿著，比天天盯分時香。 至於那些鴻蒙三傻的剪輯影片，就當反向指標看吧。
![嬌菁[先婚後愛] 封面](https://imgs.stonovel.com/images/Ead/BFUYn/BFUYns.jpg)
